Jeremy Segel o impacto das eleições sobre mercados

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Jeremy Siegel: o impacto da eleição nos mercados
Jeremy Siegel: o impacto da eleição nos mercados

Jeremy Segel o impacto das eleições sobre mercados

14 de Novembro de 2016

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O mercado de ações americano recuperado no dia seguinte, após a eleição”, ─ foi rapidamente corrige, que cancelou a redução de 800 pontos do índice Dow futuros, é que os investidores têm medo de, inicialmente, com a vitória de repente Donald Trump: “os Mercados de risco odeio a incerteza”, disse o professor de finanças da wharton. No entanto, os investidores deixaram a suposição de que os republicanos mais amigos, a capital, que os democratas, e decidiu mudar de rumo. Segel disse que Wall Street é também aprendi algumas lições Brexit ─ quando os mercados foram recuperados após o choque inicial, um voto a favor da UE sair. Os investidores aprendi a não reagir muito notícias inesperadas das eleições”, diz ele.

De acordo com Siegel, se os mercados financeiros continuam a calma nas próximas semanas, é, provavelmente, o Fed dos eua decide aumentar as taxas de juros em dezembro. No entanto, ele prevê um aumento da taxa de juros em longo prazo, em conseqüência, que o Trump disse infra-estrutura de gastos, redução de impostos, o que pode levar à deficiência de: Segel de acordo com algumas previsões, de acordo com os quais a Média, o índice Industrial Dow Jones pode chegar a 25 000 pontos ou mais, em aproximadamente cinco anos. Sua projeção acessórios vêem o lucro, rendimento de 6% ao ano, de 6,5% ou 5% – que depois com a variação da inflação. Segel e Bill Stone, estrategista chefe de investimentos da PNC, no programa Knowledge@Wharton ser transferidos para discutir o impacto das escolhas de Trump mercados.

Abaixo é uma versão editada da entrevista.

Knowledge@Wharton: os mercados mundiais reagiram com bastante agitados da noite da eleição, o que foi feito, o índice Dow futuros caíram mais de 800 pontos. Os mercados asiáticos tiveram uma desvalorização de 5% a 6%. No entanto, esta é a resposta que perdeu a sua força e mercados recuperado no dia seguinte. O professor Segel, gostaria de começar a sua resposta sobre o que aconteceu.

Jeremy Segel: se alguém acredita que o Trump deve ganhar, pelo menos, de acordo com o Nate Silver, analista de consultas, vemos que ela não é tão grande como a probabilidade de Chicago Cubs recuperação de uma desvantagem de 3-1 e venceu a World Series. Eu disse isso aos seus discípulos. E quando os Filhotes ganhou a World Series, eles me disseram q Segel. a previsão de vitória e Trump?” Eu disse, “não, não, essas coisas não têm nada a ver uns com os outros. Só quero, que você tem uma idéia sobre a possibilidade de tal acontecer, quando nós falamos sobre os casos excepcionais”.

Aliás, FiveThirtyEight, o site de Nate Silver, o mais pessimista de todos, que realizou pesquisas e previsões para as eleições. A probabilidade disso, muitos deles foram 10: 1, 15: 1, 20: 1. Silver disse que nós pode estar à frente de eventos, que, geralmente, chamado de “cisne negro”, é que, raramente, nunca tinha visto anteriormente, os eventos do tipo cauda” ─ como nas estatísticas chamado, então, que o grau de incerteza é muito maior do que em outras eleições.

Bill Stone: me interessa, porque […] o mercado, tendem a vender rapidamente seus ativos ─, não importa o motivo é ─ quando o partido com a oposição, a quem está no poder, ganha a presidência […] pesquisas de opinião pública, pode ser que eles subestimam parcialmente esse fenômeno.

Segel: Vemos o movimento. A única coisa que sabemos é que no mercado existe o perigo de que eles odeiam incerteza: Trump foi alguém que pode trazer mais incerteza. Portanto, a reação instintiva original foi exatamente o que vimos naquela noite, quando foi anunciada sua vitória, isto é, o índice dow jones caiu de 800 pontos.

No entanto, se olharmos para a situação com uma visão mais ampla, vemos que os republicanos, que tomaram conta do Congresso, e agora, na presidência, mais amigos, capital do que os democratas, e colocar os seus amigos. Portanto, no total, as pessoas dizem: “Olha, se nós podemos sair da incerteza, se define certos procedimentos, se você indicar pessoas competentes, se há um clima de mais confiança, temos algo muito melhor em uma casa Branca que se candidata Hillary Clinton, eleito”.

Knowledge@Wharton: Professor, você disse CNBC, o que, possivelmente, foi grande a venda de ativos no dia seguinte, após a eleição.

Segel: o declínio no mercado foi de 800 pontos. ─ lá atingiu o seu limite, mas pode ser maior do que Eu pensei que ele poderia cair em 1000 pontos e recuperado mais tarde, no mesmo dia. No entanto, como sempre, se vejo no mercado, tivemos a recuperação, e mesmo antes disso.

Knowledge@Wharton: o que foi que aconteceu, o que, na sua opinião, o que lá encontrar tão rápido? “Brexit, a corrupção, desde o início, foi preciso alguns dias, de que os mercados voltará, a fim de manter-se positivo.

Segel: eu Acho que os mercados de lembrar o que aconteceu Brexit: “nós respondemos muito Brexit, não? Temos de fazer o mesmo novamente.” Os mercados fazem isso o tempo todo. Eles olham para o evento mais popular, ou o evento já aconteceu, o que efetivamente, no caso, Brexit, e dizem, “o que acontece lá: Como estúpido que nós venderam ações da FTSE, ou Corça, ou algo em mercados de risco no momento.” A única coisa que ainda tinha baixa de libras: FTSE tiro horas, com alta histórica, enquanto a libra continua esquecido. Foi o que aconteceu.

Agora a única coisa que parece, digamos, de pé, no mercado, é que nós, sem dúvida, algumas apostas a longo prazo, mais alta, isto É, na minha opinião, é a de que […] Trump disse que fará uma despesa considerável para o desenvolvimento de infra-estrutura. Disse que reduzir drasticamente os impostos, o que significa que o déficit enorme. Não sei se é possível que, para manter as taxas de juros baixas por muito tempo. Assim que a pressão será a longo prazo: É um sentimento que só vem a se fortalecer.

Knowledge@Wharton: Bill, eu queria ficar um pouco Fed. Muitas pessoas têm falado sobre a possibilidade de aumento da taxa de juros em dezembro. Há aqueles que dizem que a Janet Yellen, como esperado, vai à frente do Fed. Qual é sua opinião sobre essas duas possibilidades?

Pedra: reserva federal dos eua de responder a instabilidade nos mercados financeiros, e disse: “Bem, talvez, colocar, ao mesmo tempo, se os mercados financeiros são incontroláveis.” Como eles se acalmaram um pouco, de repente, a espera tem, mais que o Fed dos eua fará. Assim, quando a condição de que tudo permanece relativamente calma, eu acho que nós podemos ter boas expectativas em dezembro.

Segel: Concordo. Se os mercados financeiros é a calma durante as próximas semanas, existe a possibilidade de que temos um aumento nas taxas de juros em dezembro, [ … ], podemos supor, quem será o próximo presidente do Fed. Se Hillary Clinton foi eleito, e Janet Yellen, se ele dispusesse de ficar, é claro, ela permaneceu com o cargo.

Eu acho que ele ainda tem mais de um ano, a partir de janeiro [ … ] é interessante que o Trump foi um dos candidatos republicanos, o que é mais, suporta Janet Yellen, em comparação com os outros. Ele disse, inclusive quեւ em favor da redução das taxas de juros. É claro que, como ele, no setor imobiliário, tem gosto bastante de juros baixos.

Mas enquanto ele permitiu levar a ideologia do partido republicano: “não há Nada igual, você sabe que o Fed dos eua mantém as taxas de juros artificialmente muito baixo”. E ele continua a falar no mesmo idioma. No entanto, não posso dizer com certeza, que ele pensa em torno de […] Entre os republicanos, que viram o Yellen e o Fed de modo hostil, foi o mais simpático. No entanto, ele já disse que se ele изберется, eu acho que substituir o Yellen.

Knowledge@Wharton: Se a analisar a forma como tudo foi que deram a estas eleições, obviamente, que os democratas não apoiarão-lo. Além disso, boa parte dos republicanos também. Portanto, Donald Trump é sozinho e ninguém nada.

Segel: Isso também significa que ele precisa de apoio do Congresso […] em Oposição ao modelo parlamentar da europa, […] o homem não escolhe o presidente ou o primeiro-ministro, se o seu partido tem a maioria dos lugares. Eu sei que os republicanos conseguiram isso, mas a maior parte deles rejeita significativamente a política de Trump armênia. Portanto, ele deve convencer os republicanos, mas também um grande número de democratas. Ele deve nada a ninguém, mas pode fazer muito, se não concordar.

As pessoas dizem que o Trump pode causar muito dano, se você agir, só a si mesmo expedindo editais, a imigração e o comércio.

Knowledge@Wharton: Há também o Supremo tribunal de justiça.

Segel: a escolha de um novo juiz do Supremo tribunal é uma questão muito especial. Obviamente, é que agora, quando predominam os republicanos no senado, eles devem ter a última palavra na escolha de uma Regra para marcar ainda hoje inclui, pelo menos, 60 votos. É uma coisa muito interessante, da qual eu, vários colegas falaram antes da eleição: se a Hillary não foi eleito, e como é preciso fazê-lo, a fim de chamá-lo de um juiz? Se os democratas entrarão no senado, eles abolirão a regra de 60 votos, de seus anatomista e assim é a maioria, assim como fez a segunda instância dos tribunais. A questão é, se os republicanos, que eram contra essa ferramenta, você precisa justificar o seguinte: “Se nós abolirmos a lei 60 de votos, será o fato de que nossas escolhas devem ser feitas?”

Knowledge@Wharton: Um dos assessores económicos de Trump, Peter Navarro, foi a CNBC-n […] Ele disse que o governo Trump pode ser, por exemplo, o crescimento econômico, o índice Dow 25000.

Segel: isso É correto. Eu estava lá, mas eu acho que ele deu o prazo de cinco anos que isso aconteceu. Alguém disse que isso não pode ser tão fantástica, porque.

É claro que o número é irreal, porque implica maior proveito: a Previsão de cerca de 5% depois de a inflação, o que dá cerca de 6% a 6,5%. Exatamente isso, como eu acredito. O que não é realista, é a ideia de que você pode, de impostos, redução de x trilhões de dólares, para atingir um PIB de 5,5%. É por isso que os economistas tradicionais permanecem basicamente a uma grande distância.

Pedra: Segel, a razão é que. De volta para casa através de um número, eu acho que quando uma coisa a se pensar em uma […] Portanto, para o objetivo, você precisa, acho que pode-se imaginar que temos de continuar a crescer, a um nível decente de segurança.

Knowledge@Wharton: o Que os números de crescimento do PIB no futuro?

Segel: É uma grande decepção para a recuperação. O crescimento do PIB foi o pior já registrado para a recuperação dos EUA após a Segunda Guerra Mundial. E nós ainda não sabemos o porquê. A produtividade do trabalho caiu drasticamente, [ … ] Acho que há um monte de regras, ─ oh, eu acho que o Trump tem fundamento. Será interessante acompanhar o que vai acontecer, porque para mim Obamacare vai explodir de forma independente no ano seguinte, e o que Hillary ele ganhou. Se pudermos fazer para que a empresa, eles estão um pouco mais o correspondente regulamento, e se ajuste a ser um pouco menos severos, pode ser, podemos espremer para a 0,5% ou 0,75% a mais.

Stone: Eu Concordo. Muito bem, o que há a possibilidade de desregulamentação, para reformar a carga tributária das empresas. Tais coisas, isso é algo que pode ser, como diz ele, acrescentando algo […] No entanto, você sabe, não é que com a gente vai, a catapulta para 5%.

Precisa, provavelmente, naquele momento, o que incomoda as pessoas em termos de Trump: medo de protecionismo exagerado, ” muito movimento no negócio. Deve-se notar que isso vai se dar. Eu ainda espero.

Knowledge@Wharton: é muito importante acompanhar o que vai acontecer NAFTA, e scarlett. Obviamente, que a Parceria TransPacífico fotos agora.

Segel: O Direito. E porque temos de rejeição do NAFTA? Não sei o que no momento Trump pode fazê-lo através de um decreto presidencial, não sei o quanto isso pode estragar a um ou a outro. Temos de esperar para ver. Além disso, podem surgir objeções, porque há muitos interesses envolvidos há. Trump escreveu um livro: a arte da negociação. Agora vemos que, para o comércio, ele pode fazer com o anc: isso É o que dirá ele.

Knowledge@Wharton: Bill, que as esferas estão preocupados com o daqui de volta? Especialmente nos primeiros seis meses de governo Trump?

Pedra: é difícil pensar em saúde. Digo isso porque é muito grande problema, que você pode imaginar. Mesmo que você já sugere, o que era algo desagradável, e que Trump foi ganhar, você não pode imaginar, não é necessariamente o que o Congresso vai trabalhar republicano. Curiosamente, Trump já pensei. Ele disse que tinha em mente discutir preços de medicamentos de câmeras, especialmente republicanos.

Além disso, vale ressaltar o fracasso da Oferta De 61 Califórnia [que proíbe capaz de comprar medicamentos com receita médica, preço acima do que o mínimo para compras com o Department of Veterans affairs]. Vimos isso em um site pode ser uma imagem muito pior, para restaurar novamente um pouco da sua vida política.

Knowledge@Wharton: Jeremy, que o versículo você acompanha mais de perto?

Segel: eu Concordo Stone. Na área da saúde é uma boa idéia, porque as taxas de juros sobem. no Longo prazo, de telecomunicações esfera é pressionado, enquanto o imóvel, porque o que acontece na taxa de juros vai ter uma grande resposta encontrou.

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