Perspectivas de investimentos diretos na América Latina, na Índia e na China

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Perspectivas para o private equity na América Latina, Índia e China
Perspectivas para o private equity na América Latina, Índia e China

Perspectivas de investimentos diretos na América Latina, na Índia e na China

03 de Outubro de 2016.

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América latina, Índia e África continuam a ser lugares interessantes para as empresas, PE-n tendência de superaquecimento no longo prazo, mas o versículo avalia com cautela a possibilidade de investir nessas áreas, a agitação da ocorrência de determinadas áreas, no Brasil, a moeda nacional é subestimado torna o negócio mais atraente, mas a impressão é que pelo menos até agora não chegou, portanto, o PH preferem manter a distância. Atualmente, a Colômbia, o Peru e o Chile oferece economias mais fortes, mas também é fácil de encontrar um escopo muito grande de PE.

PE estão disponíveis a partir de yerevan e no México, na Índia, mas na última hora um país pode fazer parte de um Contrato Transpacífico. A áfrica representa uma grande oportunidade para as empresas de PE, que querem apresentar seus serviços financeiros na região, porque uma grande parte da população não tem conta bancária. Para discutir essas tendências detalhe falar Knowledge@Wharton Michael Rogers, diretor global de atuação do PE EY, e Stephen М. Sammut, pesquisador sênior, professor da wharton.

Abaixo a transcrição de uma série 2 ª Parte ” desta entrevista.

Knowledge@Wharton: Vamos falar da América Latina. Mike, eu sei que você lê na região. No entanto, examinando alguns de seus relatórios sobre os países da América Latina, com exceção do México, vemos que a atividade de PE queda de 30%, atingindo o menor nível desde 2009, Isso ocorreu novamente a economia chinesa, reduzir a aquisição de bens e elevar as taxas de juros. Os problemas políticos que afetam o Brasil, obviamente, o grande, que fui lá. A argentina também enfrentam dificuldades, assim como a Venezuela. Você pode nos dar uma visão geral da América Latina?

Michael Rogers: Para isso, devemos falar sobre os vários mercados diferentes. Houve especulações de que o país da América Latina a manter, todos eles, ao comércio entre eles, e então, o que você vê agora é o esfacelamento dessa atividade, Temos visto como o Brasil, a maior economia deste mercado, levou o restante por um longo período de tempo. O número de operações, o Brasil tornou-se quase insignificante, o que é feito em outros mercados.

Vemos o surgimento da Aliança do Pacífico, que ajudou a reforma nos países envolvidos no processo, mas do ponto de vista do governo e na economia. Isso foi benéfico para o país, como o México, Peru, Chile, Colômbia, que teve mais um bom desempenho.

O brasil, a maior dos países da região, informou hoje a uma crise de confiança. O processo de corrupção política, que o país vem transbordou a economia da empresa. A recessão continua já há algum tempo. Muitas pessoas estão preocupadas com suas operações locais, o que pode acontecer. Você mencionou, a moeda, e unidades de atividade no mercado. Se as coisas corretamente, no Brasil, seria ótimo, no caso de uma oportunidade, quando o real se enfraqueceu entre 40% a 50% contra. Se você investir$, o tempo parece ser, no seu tempo.

No entanto, mesmo com o desconto aplicado algumas empresas existem investidores experientes que dizem: “você Sabe o que? O estado ainda pode piorar muito.” Não há certeza de que eles funcionam com o ponto mais baixo do ciclo de investimento de câmbio, portanto, percebemos que as pessoas continuam a manter-se distantes, em alguns casos, embora PE, muitas vezes, divirja. Quando ele vem, ele, geralmente, para encontrar o ângulo correto e descubra as possibilidades: Muitas pessoas acreditam que isso é possível, a situação no Brasil de hoje. No entanto, a avaliação não confirmaram o que as pessoas esperavam que você tolher do fluxo de negócios, por algum tempo. No entanto, acreditamos que há um grande mercado de PH mais longo prazo, devido ao volume de transação.

É possível que em alguns outros países, a situação econômica um pouco mais de confiança. Colômbia, Peru, Chile, por exemplo. No entanto, há algumas grandes empresas, disponíveis para compra. Muitas instituições, da família, de tamanho pequeno, provavelmente, terá que percorrer o comprador inicial, por assim dizer, a profissionalizarem e se tornar grandes empresas, que são atraentes para o PEs de grande porte. A única economia, que teve bom desempenho em condições adversas, era mexicano. Quando nós viajamos por todo o mundo, as pessoas perguntam, muitas vezes, que dois ou três lugares, bem vêem PE. Um deles é a Índia, que parece estar no topo das preferências no momento. E no México; em terceiro lugar, talvez, na Colômbia.

O interesse ainda é muito grande nessa área de Aliança do Pacífico, e eu acho que no México, eu aprendi, de diversificar a sua economia, afastando-em matéria de energia, o que tornava atraente a longo prazo.

Knowledge@Wharton: Vamos falar da Índia, agora. Steve, eu sei que você tem o tempo, e desse mercado do que outros. Você pode dar-nos o seu comentário para que todos tomam na região.

Stephen М. Sammut: a Índia é sempre uma história fascinante, porque há muitos países e culturas, que concordam que esta coisa única, o que chamamos de Índia com Persiste no país as diferenças, estaduais e regionais, mas, no geral, a tendência positiva”. Lá se reuniram de capital de risco e private equity, dependendo do valor e significativas atividades, tecnologia, tecnologia da informação e de biotecnologia.

O movimento de Mody introduziu uma série de importantes reformas em todas as áreas. Eu acho que eles combinam muito de confiança, especialmente em áreas como a saúde e a biotecnologia, que o trecho, no qual estou por perto. O fluxo de capital vai continuar, mas realmente, no sentido de que eu não vejo grandes aumentos de capital, que faz parte da seção. Mas, eu acho, que permanece o mesmo. Pelo menos, classificações, um pouco mais racional e lógico do que antes. Empresários e patrocinadores, os índios podem desfazer essa alteração, a rupia, mas isso é uma coisa positiva. Em todas as esferas ─ bens de consumo, educação, saúde, entre outros ─ nós vemos um grande número de nutrientes do ambiente para o investimento.

A única área que, na prática, permanece aberta, mas, talvez, a mais complexa, é a infra-estrutura da área. Se há algo a um investimento considerável, é lugar na Índia. No entanto, a complexidade da gestão, e o caminho é bastante descentralizada, onde o Estado atua sobre o governo de um país, de um determinado setor-de continuar a ser um problema. Em geral, no entanto, eu suspeito que a Índia é um lugar seguro.

Knowledge@Wharton: Parece que a regulamentação por parte do governo, é o risco, ou, pelo menos, um obstáculo. Que outras coisas boas que acontecem na Índia agora? Os preços do petróleo, para ajudar, uma vez que é um grande importador, mas os riscos são salvos no futuro?

Sammut: Bem, há uma, em particular, o Contrato Transpacífico. Se, na prática, pode ter um impacto negativo na Índia, assim como ele não é parte do acordo. Além disso, um grande número de atividades econômicas sէր focados na região em outros países, possivelmente devido a Índia, o que pode levar o país a um acordo.

Knowledge@Wharton: Mike, qual é a sua opinião.

Rogers: nós Vemos, é claro, lá floresce o consumo de combustível e baixo nível de inflação. É um mercado emergente, o que, sem dúvida, ganha a partir de baixo preço. Vemos um acento particular no programa “Make in India”, e “Start-up Índia” e “Stand Up Índia”, do programa do governo, que tentam estimular a actividade empresarial: Nós acreditamos que eles positivos: no geral, eu acho que isso ajuda, que muitas dessas empresas, seguir em frente e melhorar a economia do país.

Nós verificamos as tendências atuais de investimentos de PE setores liderados consumo de combustível e de tecnologias, tais como o comércio electrónico e serviços financeiros. Steve não mencionou a saúde, o que tem ressonância no mundo da Empresa-PE, com quem temos falado, olhando para um grande negócio. Melhorias foram feitas pelo governo, mas até mesmo aquiс. na área os riscos existentes.

[…] Eu acho que alguns dos riscos fiscais foram discutidas as dificuldades, que, parece, serão regidos e aperfeiçoamento, e, ao mesmo tempo, podem se tornar pontos de obstáculo para a ação. O governo da índia mostrou que está pronto para rapidamente alterar sua política, e isso, às vezes, pode misturar PE em questão de hipóteses e experimentos para descobrir onde investir.

Eu também acredito que a concorrência os acordos de PE vai continuar a acelerar. Mais uma vez, por exemplo, em outros mercados, de que já falamos, que há um monte de grandes empresas, porque muitos deles na Índia está crescendo, mas um assunto de família, e geralmente é o modelo adequado para o PE, mas evoluindo. Vemos que muitas empresas são criadas, e está crescendo, e isso é um bom sinal. Mas, como eu já mencionei, temos recebido muitas perguntas de todo o mundo, e a Índia, realmente, na parte superior do gráfico, muitos dos nossos clientes PE em todo o mundo.

Sammut: eu Quero dizer que é um bom exemplo do que ocorre na Índia, onde participei de Dois anos atrás, abrir um relatório, no qual eu sou co-autor, os obstáculos de crescimento na Índia, a indústria farmacêutica e de biotecnologia. Todas as ofertas que outro autor, com o qual eu trabalhava, e eu que na Índia a fazer, foi posto. Vemos o governo que tenta ser bastante sensível e disposto a eliminar todos os obstáculos que você pode. Acho que é muito estimulante.

Knowledge@Wharton: Vamos falar de África. Em 2015, enquanto o investimento directo na região foi bastante positiva, e os resultados de investimentos alcançaram um alto ouvidas nove anos, pelo menos, uma empresa, mantendo-a durante um longo período de tempo, em média, de seus investimentos: um Estudo EY também mostra que o investimento direto em países de África, continua a ter um desempenho superior ao de mercados privados. Serviços financeiros novamente a esfera, mais comuns em resultados. Por favor, explique por que esta área tem a tal demanda.

Rogers: Claro. Obviamente, serviços financeiros é ainda mais importante para as empresas de PE África. Na verdade, eles representaram 20% das empresas que tiveram as saídas de investimento para a empresa, PE período de 2007 e 2013. ─ e de 24% nos últimos dois anos. Os investimentos aumentaram de forma eficiente. Com base em nossas conversas com fundos da região, acreditamos que isso pode ser essencial para o private equity.

A áfrica, em geral, tem um índice de bancarização é muito baixo, mas mudam lentamente. Em 2011, cerca de 24% do continente, teve uma conta bancária. Em 2014, esse número foi de 34%. Portanto, a taxa de crescimento é extremamente alta e é uma oportunidade muito atraente para as empresas, IP. No entanto, creio que há também o conceito de um salto na gravação, é que o importante será a situação de baixa bancarização para smartphones, o programa e as pessoas que usam os bancos, no entanto, diferente da tradicional é que os bancos, físicas foram criados nesses países: É um modelo diferente, mas eu acho que é importante compreender como essa tendência desenvolve-se lá.

Sammut: eu Acho que há uma nota, é muito importante fazer, sobre como as indústrias de capital privado em vários países da África, em todo o mundo. É, a maioria das empresas de investimento direto em países da África inclui, entre outros parceiros limitado a, as instituições financeiras de desenvolvimento (DFIs), como o IFC (International Finance Corporation), e pesadamente, a democracia, o social norte da Europa. Assim, muitos fundos de private equity com investimentos em África tem um plano de desenvolvimento e de impacto social. Eles estão lá para ganhar dinheiro, e que ninguém tem dúvidas, mas as pessoas que têm foco um pouco diferente. Esta é, aliás, fez com que se em conta os dois pilares importantes de desenvolvimento econômico, de serviços financeiros e de telecomunicações.

Nos últimos dez anos, os investidores de private equity, admitiu que, se não superar essas duas coisas em primeiro lugar, permite que as pessoas recebem o acesso aos serviços de bancos, e também permite que eles entraram na era da tecnologia digital, o risco de negócio de private equity, a frustração. É exatamente isso que acontece. Fundos de private equity foram adicional de atividade DFIs, que muito sabiamente usam fundos de private equity, como uma forma de chamar os fluxos de capital privado na região.

– É uma história interessante. Nós começamos a compreender o interesse de mais diversificados, de modo que, em geral, e não apenas a saúde, a educação, e também no segmento de consumo, varejo ─ todos os ingredientes diversificação da economia começam a dar com os meninos. Apesar do fato de que há irregularidades no ano, a tendência geral e na África e na ásia, são muito positivas: mais e mais, empresários e patrocinadores, em países africanos se sentem mais confortável para trabalhar com os fundos de private equity. É que ainda não vimos, é o dinheiro, de concluir o processo para o desenvolvimento, em particular, o capital de risco, o que é muito importante, porque há vários bolsos para a alta tecnologia ─ em Lagos, Nairobi, principalmente, na África do Sul, para encontrar um método que você pode adicionar outro componente importante para o crescimento econômico na região. Na capital ainda não tem lá, mas, no final, fazer um curso na região.

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